重要提示:
请您仔细阅读此重要提示,并向下滚动至本页结尾根据您的具体情况进行选择。
在继续浏览本公司网站前,请您确认您或您所代表的机构是一名“合格投资者”。“合格投资者”指根据任何国家和地区的证券和投资法规所规定的有资格投资于私募证券投资基金的专业投资者。例如根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,合格投资者的标准如下:
一、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
1、净资产不低于1000万元的单位;
2、金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
二、下列投资者视为合格投资者:
1、社会保障基金、企业年金等养老基金、慈善基金等社会公益基金;
2、依法设立并在基金业协会备案的投资计划;
3、投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
4、中国证监会规定的其他投资者。
如果您继续访问或使用本网站及其所载资料,即表明您声明及保证您或您所代表的机构为“合格投资者”,并将遵守对您适用的司法区域的有关法律及法规,同意并接受以下条款及相关约束。如果您不符合“合格投资者”标准或不同意下列条款及相关约束,请勿继续访问或使用本网站及其所载信息及资料。
“本网站”指由上海国道资产管理有限公司(以下简称“本公司”)所有并发布的网站及其所载信息及资料。本网站所载信息及资料仅供参考,并不构成广告或分销、销售要约,或招揽买入任何证券、基金或其他投资工具的邀请或要约。
投资涉及风险,投资者应详细审阅产品的发售文件以获取进一步资料,了解有关投资所涉及的风险因素,并寻求适当的专业投资和咨询意见。产品净值及其收益存在涨跌可能,过往的产品业绩数据并不预示产品未来的业绩表现。本网站所提供的资料并非投资建议或咨询意见,投资者不应依赖本网站所提供的信息及资料作出投资决策。
本公司可更改或修订本网站所载信息及资料,毋须事前通知,本公司并不承诺实时更新本网站信息及资料。
与本网站所载信息及资料有关的所有版权、专利权、知识产权及其他产权均为本公司所有。本公司概不向浏览该资料人士发出、转让或以任何方式转移任何种类的权利。
中国信托业保障基金的成立正在提速,中国信托业保障基金有限责任公司(简称保障基金公司)已经要求各家信托公司申报入股金额。不过,业内人士认为,日前刚刚征求完意见、有望于10月公布的《中国信托业保障基金管理办法》(征求意见稿)(简称征求意见稿)仍有待斟酌。
是否应救助单只产品
9月上旬下发至各大信托公司的征求意见稿提出设立“中国信托业保障基金”,并成立保障基金公司,负责基金的筹集、管理和使用。一位信托业人士透露,近期保障基金公司的管理团队已经成立,各家信托公司也收到通知,可自愿申报入股金额,这意味着保障基金的推进快于预期。
不过,在记者采访过程中,有业内人士表示,征求意见稿提出针对产品救助的条文需要进一步完善。根据征求意见稿,信托公司在五种情形下可以向保障基金公司申请使用基金,其中之一是信托公司经营管理正常,资产实力较强,各项指标符合监管要求,但单只出险资金信托计划因存在卖者尽责瑕疵,需要信托公司赔付而流动性赔偿能力不足的。某中部地区信托公司高管认为,“这一做法有违目前打破刚性兑付的趋势。”
不过,也有信托人士认为,具体要看实际情况。打破刚性兑付只是针对集合资金信托计划而言,但是部分单一信托计划也有可能会出现问题。“一般说不会出事的是银行作为委托人的单一信托计划,因为银行通常会与信托公司有协议,把责任说清楚,但是有的单一信托计划的委托人不是银行而是企业,项目失败则信托公司可能会被企业起诉,赔偿能力不足。”另一家中部地区的信托公司副总经理说。
格上理财分析师王燕娱认为,此举仅是对“存在卖者尽责瑕疵”的产品进行救助,“对于信托公司没有过失的产品而言,如果出现问题,仍然有望打破刚兑。”王燕娱说。
对此,上述高管仍然认为,信托保障基金应当是救助机构,而非针对单只产品进行救助。
1%提取比例冲击通道业务
根据征求意见稿,保障基金的来源之一为信托公司表内外资产余额认购的基金。其中“信托公司按净资产余额的1%认购,资金信托按新发行金额的1%认购,财产信托按其收益的一定比例认购”。
业内人士认为,虽然保障基金是为了救助信托公司的短期流动性,但是“1%”的比例可能反而不利于信托公司的流动性。“目前,各家信托公司都有或多或少的流动性问题,需要固有资金支持,但是如果把流动性都收归到保障基金那儿,反而失去了对问题项目的支持。”上述信托公司高管说。
根据格上理财的数据,今年二季度末,信托全行业净资产规模为2749.61亿元,按此计算,信托公司仅此项认购的基金将接近30亿元。格上理财分析师曹庆展认为,这一举措对股东背景不强的中小型信托公司来说,是一个不小的负担。
另有业内人士认为,如果1%的措施实施,半年后,信托公司的通道业务将萎缩。征求意见稿规定,属融资性资金信托的,其基金由融资者认购,在每只资金信托计划发行终了时,缴入信托公司基金专户,由信托公司按季向基金公司集中划缴。一位信托人士表示,在混业经营背景下,如果信托提高了融资方的成本,融资方将会转向基金子公司等其他渠道,信托的通道业务将不具备竞争力。
“如果资金信托按新发行金额的1%认购,维持现在的速度,即两三年内保持10万亿的新增规模,那么2-3年内将有1千亿的规模先归入保障基金中。”上述高管说,“但是这些资金信托的报酬可能要两三年后才能收回来,融资方肯定不会先垫付资金,需要信托公司现行垫付,可是目前单一加集合信托计划的平均报酬率还不到1%,这意味着,信托公司先行垫付的钱比自己的报酬还要多。”
本文来源:中国证券报
本文编辑:国道财富管理中心